俄罗斯油气收入下降27%，欧盟制裁与特朗普关税加剧经济压力

据俄罗斯财政部周二（8月5日）发布的数据，2025年7月俄罗斯油气收入为7873亿卢布（约98亿美元），同比下降27%，对俄乌战争第四年的俄罗斯经济造成进一步压力。俄财政预算上半年赤字已达3.7万亿卢布，占GDP的1.7%，油气收入作为支撑战争和经济的关键支柱正面临多重威胁。

7月，欧盟推出第18轮对俄制裁，将原先每桶60美元的固定油价上限调整为比全球市场均价低15%的灵活机制，有效削减俄罗斯每桶出口油的收入。与此同时，美国总统特朗普加大对购买俄罗斯石油国家的施压，特别点名印度，全球第三大石油进口国。

特朗普上周宣布对印度商品征收25%关税，并因其购买俄罗斯石油施加额外“惩罚”。8月5日，他在接受CNBC采访时表示，因印度“为俄战争机器提供燃料”，他将在24小时内大幅提高关税税率。对此，印度外交部4日回应称，其能源进口政策旨在确保“可预测且负担得起的能源成本”。

特朗普要求俄罗斯在8月8日前与乌克兰达成和平协议，称若油价再降10美元/桶，俄经济将难以为继。然而，牛津经济研究院首席新兴市场经济学家塔蒂亚娜·奥尔洛娃表示，俄罗斯领导层认为经济在过去三年半战争中展现的韧性证明其能抵御进一步制裁，预计有70%概率继续战争。若俄方坚持，华盛顿或将推出更多针对俄能源领域的制裁，可能将俄经济推向衰退。

印度作为俄罗斯石油的最大买家之一（占其进口约38%），面临美国地缘经济压力。瑞穗证券亚洲宏观研究主管维什努·瓦拉坦指出，印度可能在与美国的贸易谈判中将减少俄油进口作为筹码，以换取关税减免。8月5日，受特朗普最新关税威胁影响，美国原油期货上涨0.6%，报65.56美元/桶，但今年以来油价已下跌约9%，因OPEC增产及中国需求疲软。

市场分析师表示，若印度因关税威胁减少俄油进口，全球市场可通过其他供应源应对。但若其他主要俄油买家（如中国）也减少采购，OPEC需迅速动用备用产能平衡市场，否则油价可能大幅上涨。