美债收益率攀升，职位空缺数据强劲削弱美联储7月降息预期

【纬度新闻网】美国国债价格周二（7月1日）全线下跌，收益率逼近盘中高点，此前公布的美国职位空缺数据（JOLTS）显示劳动力市场持续强劲，未能为美联储即将在7月降息提供依据。市场此前预期本周三份就业报告若显示劳动力市场疲软，可能推动美联储提前降息，但最新数据令7月降息概率进一步降低。

根据美国劳工部周二发布的JOLTS报告，5月职位空缺大幅增加，反映出劳动力需求依然旺盛。受此影响，短期国债收益率涨幅尤为明显，2年期国债收益率上升约6个基点至3.78%，从盘中早些时候的3.70%以下反弹。

市场原本寄希望于本周的就业数据，包括周三的ADP私营部门就业报告和周五的劳工部非农就业报告（NFP）显示劳动力市场疲软，从而为7月降息铺路。然而，强劲的JOLTS数据削弱了这一预期。根据与美联储政策挂钩的掉期合约，7月降息概率仅为15%，较上个月的近零有所上升，但仍被视为小概率事件。市场已完全定价9月降息25个基点。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在葡萄牙辛特拉举行的全球货币政策论坛上表示，美联储将根据数据演变逐次调整政策，“不会排除或明确任何一次会议的降息可能性”。他指出，预计夏季将出现较高的通胀数据，但具体幅度和时间可能与预期不同。鲍威尔强调，美联储需看到劳动力市场明显疲软的证据，才会考虑降息。

与此同时，美国政府对美联储降息节奏过慢的批评日益加剧。总统特朗普周一向鲍威尔发送了一份列有其他国家利率的备忘录，敦促美国降息，白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）透露了这一消息。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在接受彭博电视采访时表示，美联储在利率决定上“似乎有些僵化”。特朗普还宣布计划在2026年5月鲍威尔任期结束后更换美联储主席，推选一位更倾向降息的人选，这进一步压低了短期国债收益率。

高盛集团经济学家周一预测，美联储将在9月、10月和12月各降息一次，此前他们仅预计12月降息。 这一调整反映了市场对通胀和就业数据的重新评估。尽管特朗普政府今年推出的关税政策可能推高通胀，但高盛认为其影响可能被全球供应链调整所缓解，例如中国和越南的低价商品涌入市场。

在美股创历史新高和其他有利金融条件的背景下，美联储对降息保持谨慎。6月温和的通胀数据和初请失业金人数的增加，曾推动市场预期美联储将提前降息，6月国债市场创下自2月以来最佳表现，预计年底前降息约65个基点，高于5月底的50个基点。 然而，强劲的JOLTS数据令国债收益率攀升，10年期国债收益率逼近4%，2年期国债收益率升至3.744%。 股市期货在数据发布后下跌，美元兑一篮子货币走强。

此外，美国参议院周二通过了一项3.3万亿美元的税收和支出削减法案，包含4.5万亿美元的减税和1.2万亿美元的支出削减，该法案现提交众议院审议。这一预算协议可能改变市场对赤字和借贷的预期，进一步影响国债市场走势。