Netflix宣布收购华纳兄弟探索，交易企业价值约827亿美元
美国流媒体巨头Netflix与华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery，WBD）周五（12月5日）联合宣布达成收购协议，Netflix将以现金加股票方式收购华纳兄弟旗下电影和电视制作业务以及HBO和HBO Max。该交易若获监管批准，将成为全球娱乐产业近年来规模最大的并购案之一。
根据双方披露的信息，这笔交易的企业总价值（含债务）约为827亿美元，股权价值约为720亿美元。按照协议，每股WBD普通股将在交易完成时换取23.25美元现金及价值4.50美元的Netflix普通股。交易预计将在未来12至18个月内完成，前提条件包括WBD旗下电视网络业务Discovery Global的分拆完成、监管机构批准以及WBD股东同意等。
Netflix表示，短期内将继续保持HBO Max作为独立流媒体平台运作，同时也将把HBO及HBO Max的内容逐步纳入Netflix内容体系。公司预计在交易完成后的第三年，每年可实现约20亿至30亿美元的成本节约，并在第二年开始对每股收益产生正面贡献。
此次收购涵盖华纳兄弟的电影与电视制作资产以及其核心流媒体业务，但不包括即将分拆并独立上市的Discovery Global。该新公司预计于2026年第三季度完成分拆，资产包括CNN、TNT体育频道、Discovery频道以及Discovery+和Bleacher Report等数字平台。
Netflix方面表示，完成收购后将继续维持华纳兄弟现有的院线发行安排。根据现行协议，华纳兄弟部分影片的影院上映计划已排期至2029年。
不过，这项并购已引发反垄断方面的关注。部分美国议员和行业团体指出，Netflix在全球拥有超过3亿订阅用户，若再整合华纳兄弟及HBO旗下大量内容资产，可能进一步扩大其市场主导地位。根据Netflix提交给美国证监会（SEC）的文件，若因监管审批未获通过等特定原因导致交易终止，Netflix需向WBD支付58亿美元的解约金。
好莱坞部分行业组织也对交易表达担忧，认为此举可能削弱传统院线业务的地位。对此，Netflix回应称，合并后将扩大美国本土制作能力，并持续加大原创内容投资，有助于创造就业并“强化整个娱乐产业”。
